2025年5月，中国持有的美债规模降至7563亿美元，连续三个月减持，创下2009年以来最低水平。诡异的是，美国国债总规模却突破36万亿美元，日本、英国疯狂接盘，日本持仓甚至创下1.135万亿美元的历史新高。 特朗普政府急得跳脚，一边加息逼市场接盘，一边威胁“冻结中国持债利息”，结果反被中国反将一军：黄金储备连续20个月增持，人民币跨境支付系统覆盖100多个国家。 更狠的是，中国两个邻国韩国、越南突然出手，韩国狂抛美元资产，越南和中国签协议搞人民币结算。 这场看似平静的金融暗战，实则藏着三个惊天信号：美国国债正在变成“烫手山芋”、中国减持不是为了砸盘、特朗普彻底失算了。

2022年4月，中国美债持仓首次跌破1万亿美元，此后每个月都在降。 到2025年5月，持仓量只剩7563亿美元，比巅峰时期少了近一半。 最狠的是2025年3月，单月抛售189亿美元，创下2022年以来最大单月减持纪录。 但诡异的是，美国财政部数据显示，2025年5月外国投资者持有的美债总额反而增加了324亿美元，达到9.05万亿美元。 谁在接盘？ 日本增持5亿美元，持仓1.135万亿美元；英国增持17亿美元，持仓8094亿美元，反超中国成为第二债主。

日本表面上是美债最大持有国，但背后藏着两个致命伤：日元贬值压力和日本国债崩盘。 2025年日元兑美元一度跌破160关口，日本央行疯狂抛售美债换日元根本扛不住，只能反向操作稳汇率。 英国更直接，2025年5月突然增持17亿美元美债，时机卡在中国减持的节点上。 但别忘了，英国脱欧后经济一团糟，2024年GDP增长率只有0.5%，这时候接盘美债，明摆着是给美国当“消防员”。

中国减持美债的钱去哪了？ 黄金储备连续20个月增持，2024年累计182吨，总量达2279吨，占外汇储备比例冲到7%。 人民币跨境支付系统（CIPS）交易额突破120万亿元，中俄能源贸易65%用人民币结算，沙特对华石油出口人民币占比突破28%。 粮食储备硬通货更狠，中国粮食库存够14亿人吃18个月，石油储备新增800万吨，直接掐住美国命门。

眼看美债要崩盘，特朗普急眼了，祭出三招：加息逼市场接盘、对中国商品加税、威胁冻结中国持债利息。 2025年美联储连续加息三次，10年期美债收益率飙到5%，但中国反而越抛越狠。 特朗普派特使游说沙特用石油收入买美债，但沙特转头就和金砖国家签货币互换。 威胁冻结中国3000亿美元美债，结果被中国反手抛售9亿美元打脸。

美国表面风光，实则危机四伏：2025年要还9520亿美元利息，占财政收入的25%；美元信用崩塌，全球美元资产占比从60%跌到57.8%；盟友离心离德，加拿大5月抛售617亿美元美债，越南用人民币结算对华贸易。 越南2025年干了两件大事：扩大本币结算、抛售美债换黄金。 韩国更狠，3月宣布美元资产比例降1%、对华贸易人民币结算。

美国财政部长贝森特计划9月访华，主要目标是找中美关税冲突突破口，讨论美债问题。 但中方态度审慎，坚持战略调整。 中国在外汇储备多元化和国家战略上的坚持，表明其不会轻易改变既定政策。