周二，受市场对美国就业数据以及年底流动性趋紧的担忧影响，国际铜价在谨慎交易氛围中出现回落。分析人士指出，随着年末临近，资金活跃度下降，基本金属市场波动性有所加大。

伦敦金属交易所（LME）数据显示，三个月期铜价格下跌0.6%，至每吨11,592美元（格林尼治时间9:43）。此前，由于市场对供应趋紧的预期不断升温，该合约在上周五一度触及每吨11,952美元的历史高位。

Sucden Financial分析师表示，在流动性相对不足且缺乏新的基本面指引的情况下，基本金属价格波动幅度明显放大，使得年底前市场更容易出现阶段性调整。

从全年表现来看，铜价仍保持较强上涨趋势。作为广泛应用于电力和建筑领域的重要工业金属，铜价今年以来累计上涨约33%，有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。推动价格走高的主要因素包括部分矿山停运、资金流向美国股市，以及市场对人工智能数据中心建设和能源转型带动未来铜需求增长的预期。

WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah指出，今年市场更为关注的是供应端变化，预计铜市今年的盈余状况可能在明年转变为阶段性短缺。他同时表示，尽管当前实际需求表现相对平稳，但随着全球电气化进程推进，市场普遍看好铜的中长期需求前景。

从中国市场来看，洋山铜溢价（SMM-CUYP-CN）本周稳定在每吨42美元，处于近两个月高位，显示出中国对进口铜的需求保持相对稳健。

其他基本金属方面，伦敦金属交易所铝价上涨0.4%，报每吨2,876.5美元。LME数据显示，在马来西亚取消3.2万吨铝合约交割后，LME注册仓库铝库存降至约45.26万吨。供应端也获得一定支撑，澳大利亚South32公司表示，由于未能与莫桑比克政府达成电力协议，其位于莫桑比克的Mozal铝冶炼厂计划于3月份进入维护状态。

此外，LME铅价上涨0.2%，至每吨1,944美元，此前曾触及5月以来低点；锌价下跌1.5%，至每吨3,048.5美元。两种金属近期均有较多交割流入LME库存，主要集中在新加坡地区。镍价小幅下跌0.2%，报每吨14,310美元；锡价下跌0.6%，至每吨40,720美元。

综合来看，年末流动性变化与宏观数据不确定性，使得基本金属市场短期波动加剧。但在供应约束与中长期需求预期支撑下，市场仍对部分金属的后续走势保持关注。