“国家队”也能被割韭菜？

9 月 30 日，社保基金 118 组合刚把 144 万股中宠股份塞进购物车，均价 25 元，十天过后，股价 22.4 元，账面浮亏 1200 万，跌幅 10.4%，宠物龙头直接变成“套人龙头”。

这不是孤例。

同一周，社保 413 组合加仓 1986 万股的保利发展，市净率 0.47，比 2014 年地产低谷还便宜，股价却继续刷新六年新低；社保 422 组合豪赌 881 万股的金岭矿业，铁精粉品位 65% 以上，拿的是国家质量金奖，照样被大盘拽下来 9%。

八家龙头，八笔大单，八次“买在山顶”，市值 12.3 亿元，全部被套。

社保不是“常胜将军”吗？ 钱多得能砸盘，怎么也会翻车？

先看时间线。

9 月 24 日到 10 月 22 日，沪深 300 指数跌 5.8%，北向资金跑了 320 亿，市场情绪掉头向下，偏偏社保的买入窗口就卡在这七天——左侧抄底变成“接飞刀”。

再说行业。

保利发展 2024 年签约金额 3230 亿，行业第一，38 个核心城市市占率前排，但金九银十成交环比再下滑，地产“金九”变“铁九”，0.47 倍市净率没人敢喊便宜。

中宠股份更尴尬，宠物零食国内市占率 11%，出口亚洲前三，海运价格一涨，海外客户直接延迟下单，三季度营收增速从 30% 砍到 12%，股价顺势跳水。

海大集团饲料销量全球前三，水产料世界第一，业绩亮眼，却撞上农林牧渔板块整体回调，股价自 9 月高点下滑 12%，社保 106、109 组合合计 7.4 亿元市值一起挨刀。

金岭矿业手握 65% 品位铁精粉，山东钢铁大合同锁价，本该稳如老狗，但铁矿石期货 9 月 27 日起三天暴跌 11%，现货跟跌，矿商无一幸免，社保 422 组合 881 万股一夜浮亏 700 万。

蓝科高新、电连技术、星网锐捷、科远智慧，清一色“硬科技”标签：深海油气分离器市占率 60%、射频连接器打进特斯拉、400G 数据中心交换机国内第一、工业软件替代进口，听起来全是高壁垒，却躲不过成长股杀估值，平均回撤 10%—15%。

社保组合编号不同，打法却一致：低估+龙头+长期。

问题在于，市场短期不讲估值，只讲情绪。

散户以为社保进场=底部确认，结果抄在半山腰；社保自己也不做差价，越跌越买，浮亏写进账面，照样睡觉。

数据不会骗人。

过去十年，社保三次“集体被套”分别发生在 2016 年 1 月、2018 年 10 月、2022 年 4 月，被套幅度 8%—18%，但持有满一年后，八成年份取得正收益，平均回报 22%。

这一回，剧本刚写到“被套”第一章，后续加仓还没露脸。

有人吐槽：原来“国家队”也吃面，只是碗比较大。

也有人兴奋：社保敢亏，说明真看三年，咱小散是不是可以跟一单？

答案没人能给，毕竟市场从来不缺新故事。

眼下能确认的只有一件事——

九月的社保新仓，十月的全线浮亏，十二亿的学费已经交出去，股价还在分时图里上下翻飞，账户里的负数红得刺眼。

龙头还是那些龙头，只是短期没人愿意给溢价。

飞刀仍在空中，下一根 K 线不知道飞向谁。

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